Дефицит государственного бюджета приводит к тому, что возникает необходимость привлечения свободных финансовых ресурсов населения и юридических лиц на его покрытие, и главным способом привлечение этих средств является государственный кредит.

Государственный кредит – экономические отношения, которые заключаются в том, что государство выступает на рынке ссудных капиталов в нескольких качествах. Это экономические отношения между государством и физическими и юридическими лицами.

Государственный кредит – денежные отношения, возникающие у государства с юридическими и физическими лицами в связи с мобилизацией временно свободных денежных средств в распоряжение органов государственной власти и их использование на финансирование государственных расходов.

Государство может выступать в следующих ролях:

– кредитора;

– заемщика;

– гаранта (означает поручительство государства за клиента).

Отличия государственного кредита от частного:

Государственный кредит может быть внутренним и внешним.

Формы государственного кредита (внутренний):

1. Выпуск государственных займов и обращение части вкладов населения в Сбербанках в государственные займы.

2.  казначейские ссуды.

Казначейские ссуды выражают денежное отношение оказания финансовой помощи предприятию или организации органами государственной власти и управления за счет бюджетных средств, в стабильной работе которого заинтересовано государство. Но это осуществляется на условиях срочности, платности и возвратности.

Государственные займы осуществляются в виде продажи государственных ценных бумаг, займов внебюджетных фондов и в порядке получения кредитов у банков.

Государственные займы – кредитные отношения между государством и юридическими и физическими лицами, в результате которых государство получает определенные суммы денежных средств на определенный срок за определенную плату.

Отличие займов лот налогов:

Источники государственного кредита – временно свободные средства, которые появляются у:

· предприятий;

· банков;

· пенсионных фондов;

· страховых фондов;

· населения.

Кредит берется для:

1. Финансирования бюджетного дефицита.

2. Финансирования капитальных вложений в национализированные и смешанные предприятия.

3. Финансирование предприятий местных органов власти.

4. Регулирования денежного обращения страны.

Классификация может производится в соответствии:

I. со сроками погашения;

II. с доходностью;

III. с валютой займа;

IV. с местом и способом размещения.

Займы бывают натуральными и денежными. По праву эмиссии – государственные и местные.

По месту размещения:

а). внутренние;

б). внешние.

По доходности:

а). текущие (1, 3, 6 месяцев);

б). краткосрочные (1 – 3 года);

в). среднесрочные (3 – 10 лет);

г). долгосрочные (10 - 50 лет).

По методам размещения:

– добровольные;

– принудительные.

Займы могут размещаться на фондовом рынке, существующем в России с 1982 года (тогда он существовал для населения и размещал трехпроцентные займы). В 1990 год – облигации 5 % займа для населения , предприятий и организаций. Для него были привлечены брокерские фирмы.

Функции по распространению государственных займов были закреплены за Центробанком РФ, а не за брокерскими конторами.

В марте 1993 года состоялся I выпуск нового инструмента – государственных краткосрочных безкупонных обязательств на 3 и 6 месяцев. Каждый выпуск назывался траншей, которые существуют в виде записей на счетах (здесь присутствует дисконт).

Рынок ГКО подвержен колебаниям. он вытесняет частных инвесторов, которые могли бы использовать свои деньги для производственных нужд.

С февраля 1996 года на рынок ГКО стали допускаться иностранцы. Однако рынок ГКО должен "изгнать” банки, как это сделал валютный коридор со своего рынка. Необходимость состоит в том, что ГКО должны быть использованы для инвестирования промышленности.

Для инвестирования промышленности выпускаются:

– ГКО;

– валютные облигации Минфина;

– золотой сертификат Минфина;

– КО (краткосрочные обязательства – ценные бумаги государства, предназначенные только для предприятий).

ОБЛИГАЦИИ:

– рыночные (операции на фондовом рынке);

– нерыночные;

– специальные.

Облигации имеют нарицательную стоимость и продаются на бирже.

Государственный долг – сумма выпущенных, но не погашенных государственных займов с начисленными процентами, которая должна быть выплачена вместе с процентами к определенной дате или через определенный срок. Он становится структурным элементом финансовой системы (существует Департамент государственного долга и ценных бумаг).

Обслуживание государственного долга – совокупность отношений по погашению долга и новым займам.

Для того, чтобы государство смогло расплатиться с долгами оно может уточнять займы. Уточнение может касаться:

а). доходности займов (снижение процента) – конверсия;

б). условий, касающихся сроков – консолидация;

в). объединения нескольких займов в один заем – унификация.

Государство может быть банкротом и объявить о своем банкротстве.

В СССР государственный долг существовал в 2-ух формах:

– внутренний долг правительства перед Центробанком в виде товаров народного потребления (ТНП);

– внешний долг перед странами - кредиторами.

Государственный внутренний долг:

I. Задолженность правительства РФ: январь 96 года – 86. 591 млрд. руб.

1). задолженность Центробанка по кредитам на покрытие бюджетного дефицита (59. 749 млрд. руб.)

2). задолженность правительства перед предприятиями и населением:

а). ГКО – 11. 000 млрд. руб.;

б). КО – 5. 500 млрд. руб.;

в). государственный казначейские векселя – 1 540 млрд. руб.;

г). задолженность по АПК, переоформленная в казначейские векселя – 5600 млрд. руб.;

д). золотые сертификаты – 49, 1 млрд. руб.;

е). прочие государственные займы – 3202 млрд. руб.

II. Задолженность Центробанка РФ – 1427 млрд. руб.

Всего  90 000 млрд. руб.

Государство как кредитор.

1. Государственное кредитование – это форма субсидирования и средство перераспределения финансовых ресурсов по кредитным каналам.

2. Основная сфера государственного кредитования – капиталовложения:

– финансирование сельского хозяйства;

– финансирование жилищного строительства;

– финансирование отраслей экономической и социальной инфраструктуры.

3. Государство как гарант на рынке ссудных капиталов. Это особая форма государственного кредитования:

– риски по задержке платежа;

– банкротство;

– политические беспорядки;

– прочее.

Государственный кредит и СОП (совокупный общественный продукт).

Необходимо проследить взаимосвязь государственного кредита и СОП.

Экономические и социальные последствия

возрастания государственного долга.

Рост долга приводит к:

1) росту заимствований (в результате вытесняется частный капитал с рынка ссудного капитала);

2) непроизводительный характер использования полученных средств;

3). увеличивается нагрузка на государственный бюджет посредством роста величины процентов по кредитам.

Управление государственным долгом:

а). государственный долг должен быть вовремя погашен;

б). выплата процентов;

в). проведение конверсии, консолидации, унификации займов;

г). выпуск новых займов;

д). проведение денежно -кредитной политики;

е). прочее.

Совокупность действий государства, связанных с перечисленными действиями, называется  управление государственным долгом.

Международный кредит связан с государственным долгом. Источниками международного кредита являются:

– специальные правительственные фонды;

– бюджетные средства государства;

– специальные банки (например, экспортно - импортный банк США);

– специальные международные кредитные институты (национальные, региональные, международные).

Формы международного кредита:

1) собственно кредит:

а). связанный (где кредит был получен, там и должен быть потрачен);

б). свободный (финансовый)

2). помощь.

Активное сальдо платежного баланса дает возможность выплаты долга (10 – 12 млрд. в год направлять на выплаты).